两大央行决议 雷声大雨点小？

本周市场最关注的焦点事件当然是美联储和日本央行将召开9月货币政策会议并公布利率决议，而美联储主席耶伦、日本央行行长黑田东彦还都将召开记者会！当前来看，市场普遍预计美联储9月加息的可能不大，而日本央行则可能会选择推迟降息到更晚些时候。

数据显示，作为美联储最青睐的通胀指标之一，美国8月核心CPI年率增长2.3%，创下2008年9月以来最高，且连续10个月位于美联储2%的目标位上方。

在8月份CPI数据公布后，联邦基金期货将9月加息的预期从12%调整至15%，这一数据远不能成为加息的有力支撑。12月份加息的预期也仅有53%，跌破了60%的历史性门槛。

美联储内部仍存在分歧，鹰鸽双方争论不下。波士顿联储主席罗森格伦上周的讲话被解读为呼吁尽快加息的鹰派发言:

而美联储官员Lael Brainard的公开观点则恰好相反地倾向鸽派:

 一直“语不惊人死不休”的美国共和党总统候选人特朗普也来凑热闹。特朗普(Donald Trump)本周再度宣称，，耶伦治下的美联储之所以坚持维持超低利率水平迟迟不加息，就是为了营造虚幻的经济繁荣格局给奥巴马政府输送经济利益。特朗普因此断言，直到2017年1月20日新总统就职典礼之前，美联储将维持低利率。因为奥巴马在任期间，美联储不希望看到股市崩溃的场面，他们宁可把问题留到下一任总统任期内，让奥巴马的继任者当替罪羊。(PS:

美银美林也认为美联储不会再9月加息。该行在报告中称，预计美联储下周将按兵不动，但会发出鹰派信号。

在7月货币政策声明中，联邦公开市场委员会（FOMC）指出，“近期经济前景面临的风险已经减少”，但是将继续密切关注通胀以及全球经济和金融发展情况。

美银美林预计此次FOMC货币政策会议上关于上述问题，美联储将会变得更加乐观。美联储可能将会仿照去年的剧本，指出“经济活动和劳动力市场的风险几乎平衡”，但是FOMC同样会表示将继续密切关注这些风险，尤其是全球经济和金融局势以及通胀膨胀情况。

美银美林预计政策声明也将会对当前经济复苏持乐观态度。尽管美国8月份就业增长放缓，但是预计FOMC将会指出，美国劳动力市场继续加强，强化出美联储依附于就业市场长期增长趋势，而非单独一份就业数据。

   与之相反的是，法国巴黎银行预计美联储会在9月会议上祭出加息行动。按照法巴的统计，市场早已做空美元，且利率市场不太可能进一步降低9月加息概率，法巴认为眼下美元在决议之前的跌幅将受限。”

日本央行将召开9月货币政策会议并公布利率决议。调查显示，受访的经济学家中，约一半预计日本央行9月将继续维稳。在9月政策会议前夕，前日本副经济大臣西村康稔接受采访表示：

高盛首席日本经济学家、前日本央行官员马场直彦在报告中称，鉴于对日本经济的评估、美联储政策会议的时机以及在收益率陡峭化趋稳前降息所存在的显著风险，日本央行下周可能会认真讨论进一步下调负利率，但可能会选择推迟降息到更晚些时候。

高盛的报告认为即使日本央行进一步下调负利率，美联储的决策可能会抵消日本降息对市场、尤其是日元汇率的影响。预计日本央行维持2%的通胀率目标，因为一旦取消通胀目标，日元存在急剧升值的风险。

美银美林策略师Adarsh Sinha则在报告中指出，美元/日元走向将取决于日本央行宣布的政策是否被视为足够可信，以拉低实际利率；美银美林对此持怀疑态度，因而看空美元/日元；美国实际收益率上涨可能给亚洲货币带来下行压力。