杭州网创品牌管理有限公司IPO：七成收入依赖百雀羚
杭州网创品牌管理有限公司：首次公开募股，其中70%的收入取决于官方旗舰店的角马。你知道在过去三年里哪家美容店从“双11”天猫中获得最大的收入吗？
SKⅡ？
都不是！答案是国产品牌百鸟角马。
根据天猫2017年入场标准，天猫的“旗舰店”、“官方旗舰店”和“品牌官方旗舰店”是指天猫以自有品牌或商标所有者授权开设的门店。
据了解，天猫百家麻雀羚羊旗舰店属于商标所有者提供的独家授权类型。杭州宜昌科技有限公司向角马购买产品，并获授权开设角马旗舰店，而当局已不再在天猫开设另一家官方旗舰店-杭州宜昌科技有限公司(以下简称网创科技)-从角马购买产品，并获准开设角马旗舰店。
最近，百飞岭旗舰店背后的网络创新技术向中国证监会提交了招股说明书，目的是在宝石上上市。
那么，天猫美容店“三冠”的经营状况如何呢？NetCreator技术是如何运作的？IPO将面临哪些障碍？
收入增长迅速
杭州奥悦，网创科技的前身，于2012年4月注册成立，注册资本100000元，全资拥有杭州网创品牌管理有限公司。
2016年2月，杭州奥悦于2015年12月31日在经审计的净资产基础上成立了一家股份制公司。
在提交申报时，网创科技的最大股东仍是杭州网创品牌管理有限公司，持有51.69%的股份，其次是创始人兼现任董事长林振宇，持有14.36%的股份。其余股东是一些高管、投资机构和员工持股平台。
根据招股说明书，林振宇是网创科技的董事长兼总经理，公司66.0584%的总控制权是公司的实际控制人。林振宇2005年至2010年在阿里巴巴和淘宝工作。
尽管NetCreator技术已经存在不到10年，但它的营业收入和净利润增长还是相当惊人的。招股说明书显示，2015年至2017年期间，网创科技的营业收入分别为2.6亿元、5.07亿元和7.04亿元，复合增长率高达64.55%。扣除未还母亲的相应净利润分别为2132万元、5580万元和1.33亿元，扣除未还母亲净利润的复合增长率高达149.77%。
如果仅仅从财务数据的角度来看，NetChuangTechnology的表现高于“无形红线”，基本通过IPO验证，即三年宝石净利润为1亿，去年净利润为5000万元。
然而，不难发现，2015年净利润仅为2132万元。得益于惊人的增长速度，网创科技得以发起“反击”。
那么，净创新技术是用什么样的“神奇药”来表现收入、净利润高增长的地块呢？
三大板块与世界搏斗
招股说明书显示，NetCreator技术的主要业务是通过各种渠道为国内外知名快速销售品牌提供电子商务服务。其自认产业属于信息传输、软件和信息技术服务领域的互联网及相关服务领域。
净创造技术业务收入99%以上为主营业务收入。其主要业务收入来自三个主要部门。按比例由高到低依次是在线营销业务、在线管理服务、在线分销。
网上分销是指授权品牌分销业务，然后通过天猫、淘宝卖家等第三方B2C平台分销产品，在线创新技术承担采购、促销、物流等成本和成本。其营业收入从2015年的4138万元降至2017年的1065万元。NetChuang技术的解释是，自2016年4月以来，百秀品牌Vipshop平台的业务模式已转变为品牌在线管理服务。
收入占在线营销服务和在线管理服务的90%以上，主要体现在商业模式上。网络营销服务需要以买断商品的形式从品牌方购买，并将产品出售给最终消费者并赚取价差，而在线管理服务不存在采购环节，通过帮助品牌向最终消费者销售产品，然后根据销售结果从品牌方收取服务费利润。
简单地说，在线营销和销售产品，在线管理和销售服务。
虽然收入不如营销业务大，但管理业务的毛利率明显高于营销业务。在本报告所述期间，在线管理业务的毛利率分别为73.41%、58.44%和66.02%。在网上管理业务模式下，NetChuang技术不需要购买商品，根据所提供的服务，按照该品牌销售收入的商定比例结算，具有较小的经营风险。
然而，这种“代表顾客照顾顾客”的模式，并不容易令人忧虑。著名化妆品博主“晨曦不醒”告诉记者，以伊丽莎白·亚顿为例，其产品在科技含量方面充满诚意，但在中国的营销总体上，美容界此前曾开玩笑推出过“拯救阿登”标签，尤其是Arden天猫旗舰店的运营情况很难说。例如，2017年的“双11”金胶-它的明星产品之一-最终实施了一项与最初承诺不同的促销活动，涉嫌欺骗消费者并引起消费者不满。
数百只鸟类和羚羊占“河流和山脉的70%”
在这个阶段，网创科技的在线营销客户只有一个(包括它的副卡三生花)，在线管理客户主要包括拜芬玲、伊丽莎白·亚顿、宝洁、奥珀利等知名品牌。
换句话说，不管Vipshop平台的管理费收入如何，天猫旗舰店在2017年为NetChuang Technology提供了约4.95亿元人民币，而整个2017年的收入约为7.04亿元，天猫百灵鸟羚羊旗舰店贡献了70%。
从单价(即每个顾客平均购买的商品数量)来看，从2015年的105.95元/台增加到2017年的112.85元/台，涨幅并不明显。收入增长主要是由于订单数量激增。
根据化妆品配方师严耀的说法，角马的产品研发外包给了北京理工大学科技学院化妆品中心。就其自身的研发能力而言，角马不属于国内产品。相比之下，百头角马的营销做得很好，炒作更到位。
事实上，在IPO中，一方面，NetChuang科技建议“品牌削减电子商务的风险”，即如果公司的服务板块不能继续扩张，服务能力不能继续提高，品牌方可以采用独立管理模式，这可能会导致公司业务量和盈利能力的下降。另一方面，据说“不依赖角马”，主要是由于与角马的长期稳定的合作关系、较高的转换成本，以及角马品牌的收入和利润率逐年下降。
在本报告所述期间，角马的收入分别占网创科技主要业务收入的82.3%、75.81%和73.05%。
回扣数额很大。
同时，牛羚给予公司的回扣额继续增加。在报告所述期间的每一个期间，公司分别获得了4408.15亿元、7213.23万元和1.2696亿元的品牌回扣。
这款化妆品在上一次会议上被发改委拒之门外，目前已与55家化妆品品牌建立了合作关系，其中包括兰蔻、亚阳、毕泉、苏尔哈苏、兰芝、梅宝莲和妮薇亚，是天猫美容平台上获得最多许可的在线零售服务提供商之一。委员会质疑的第二个问题是，“发行人报告说，产品许可方的回扣金额很大，品牌方实施的回扣政策对发行人的经营业绩有重要影响。”
以网创科技的客户为例，扣除回扣后，本报告期内净创科技的毛利将分别降至现时毛利的52.77%、65.34%及58.49%。NetCreator科技的现状可能会引起发行者的关注，成为其IPO会议的障碍之一。
针对上述问题，记者联系了互联网创新技术相关部门，对方表示，目前处于沉默期，没有积极回应。
杭州网创品牌管理有限公司IPO：其中七成收入依赖百雀羚官方旗舰店。
杭州网创品牌管理有限公司IPO：其中七成收入依赖百雀羚官方旗舰店。
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