上海家化停止部分高端品牌发展计划

上海嘉华公布了第三季度报告.今年前三季度，这家陷入困境的上市公司实现收入461.8亿元，同比增长10.78%，而上市公司股东净利润为7.9亿元，比去年同期增长8.56%。第三季度报告还透露，该公司通过转让其在天江药业的股份，已获得19.05亿元人民币。如果第四季度完成天江药业股权变更工商登记手续，2015年该上市公司股东的净利润将比去年同期增长150%以上。

 

　　扩大主业投资意愿突破增长瓶颈

 

据记者介绍，2014年上海嘉华营收同比增长19.38%，净利润同比增长12.22%，上半年收入增长14.03%，净利润同比增长11.73%。与2015年第三季度报告相比，上海嘉华主营业务的收入和净利润呈下降趋势。

 

上海嘉华董事长兼总经理谢文健表示，2014年初，上海嘉华将在2018年实现120亿元的收入，其市场份额将从第10位上升到第5位。根据2013年44.68亿元的总收入，上海嘉华的复合年增长率需要达到22%以上。

 

在2014年未能达到预期之后，上海嘉华在今年前三个季度加大了主要行业调整和投资力度。今年初，上海嘉华停止了一些高端品牌发展计划，并保留了美加、早、高复、六神、白草吉等产品和品牌。围绕这些品牌，上海嘉华已经采取了一系列措施，加快新产品上市，扩大门店和合作商店的数量，并进入天猫。为了支持这些活动，上海嘉华也承担了巨大的费用。根据第三季度报告，同期销售成本净增2亿元至15.74亿元，员工工资支出增长58.25%，达到4.73亿元。

 

然而，上海嘉华的市场扩张战略带来了增长，但仍低于其平均增长目标。

 

除了寻求扩大市场份额，上海嘉华还利用机遇扩大生产能力。由于现有的“中心工厂”需要在政府的城市规划下搬迁，上海嘉华宣布在上海青浦工业园区新建一家工厂。新厂总投资13.5亿元，。预计将于2017年投入运行。但是，在短时间内，新工厂不会给上海嘉华的收入带来很大的变化。

 

　投资利润影响全年业绩

 

据第三季度报告，上海嘉华于今年8月初宣布，以23.84亿元人民币的价格将天江药业23.84%的股权出售给中国。截至第三季度报告披露之日，上海嘉华已收到约19.05亿元人民币的股权转让。经天江药业股份有限公司变更工商登记手续后，上海嘉华将获得最终付款。如果这一程序在第四季度完成，上海嘉华预计，2015年，上市公司股东的净利润同比增长150%以上。

 

上海嘉华早在2002年就投资了天江制药业，收购了天江制药业68.92%的股份，价格仅为3724万元。当时是上海嘉华前负责人葛文耀牵头收购天江药业，而天江药业也很弱，2001年只有几百万元的收入。然而，天江制药业发展迅速，目前是中国最大的中药配方颗粒生产商，2014年净利润6.52亿元。按持股比例计算，上海嘉华可占2014年天江药业净利润的1.55亿元，占同年上海嘉华公司净利润的17.3%。

 

多年来，天江药业一直是上海嘉华投资回报最高的资产。

 

与以往的管理团队不同，上海嘉华目前的管理层认为，天江药业与上海嘉华的主营业务关系不大，对天江药业的最初投资是合作研发，但效果不理想，因此出售了其在天江制药的股份。不仅是天江制药业，上海嘉华还将继续剥离其非主要资产，以实现主业的重点。

 

在竞争激烈的日常市场中，上海要走得更远，还需要一段时间。而天江药业的股权出售利润，它可以在很多事情上实现“自治”。据财务报告，上海嘉化青浦基地搬迁工程得到政府补偿3.68亿元，总投资超过7亿元；上海嘉华收回金融本金13.12亿元，相应投资理财产品和定期存款6个多月超过28.69亿元，比去年同期增长983.76%。上海嘉华的经营支出总额同比增长约4.25亿元，达到38.46亿元。值得注意的是，上海嘉华在前三季度没有采取重大融资行动。然而，上海嘉华对理财产品和仓储的迫切而庞大的投资，却暴露出其缺乏良好的投资资产和对投资回报的重视。